粉末冶金高速钢的制造过程是：将高频感应炉熔炼出的钢液，用高压气体(氩气或氮气)喷射使之雾化，进口模具钢厂，再急冷而得到细小均匀的结晶组织(粉末)。上述过程亦可用高压水水喷雾化形成粉末。再将所得的粉末在高温(约1100℃)、高压(约100MPa)下压制成刀坯，优质模具钢厂，或先制成钢坯再经过铸造、轧制成刀具外形。
粉末冶金高速钢没有碳化物偏析的缺陷，不论刀具截面尺寸有多大，其碳化物分布均为1级，安徽模具钢厂，碳化物晶粒尺寸在2～3μm以下。因此，粉末冶金高速钢的抗弯强度与韧性得以进步，一般比熔炼高速钢高出20～50％。它适用于制造承受冲击载荷的刀具，如铣刀、插齿刀、刨刀以及小截面、薄刃刀具。在化学成分相同的情况下，与熔炼高速钢相比，模具钢厂家直供，粉末冶金高速钢的常温硬度能进步1～1.5HRC，高温硬度(550℃～600℃)进步尤为明显，故粉末冶金高速钢的耐用度较高。由于碳化物细小均匀，粉末冶金高速钢的可磨削性能较好，含钒5％时其可磨削性能相当于含钒2％的熔炼高速钢，故粉冶高速钢中答应适当进步钒含量，且便于制造刃型复杂的刀具。粉冶高速钢的热处理变形亦较小。
粉末冶金虽然是金属粉末成型，但离不开塑料。注塑成型粒料有金属粉末和塑料组成，塑料主要是起到粘接和润滑的作用。通过塑料的包覆作用，金属粉末对螺杆的磨损大幅减小，注塑熔体流动性增加，从而使得金属注塑成为可能。
粉末冶金高速钢是另一个重要进展。例如，核电站热能主回路控制阀在极为苛刻的条件下工作，需要用高强度、高耐蚀双相沉淀硬化不锈钢锻制。由于体积大，形状复杂，成份偏析，开裂等原因，用一般铸锻方法无法制造，而采用惰性雾化制粉和热等静压、近净成形等殃代粉末冶金技术后，顺利地解决了这一难题，制得了无偏析、高性能产品，其中主阀体直径近1m，单件重量超过了900kg。
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